Possédant les mêmes origines que le Mustang, le Mustang Espagnol se différencie de son homologue par le fait, que contrairement à lui, il n'a pas subit beaucoup de croisements. Il s'agit donc d'un Mustang de « type originel » qui a été ensuite forgé par la vie sauvage. Afin de le préserver de toutes influences extérieures, un registre d'élevage a été fondé en 1957 pour conserver ce précieux capital génétique.

La race est divisée en quatre types distincts. La souche la plus pure, le Kiger Mustang, qui vit dans l'Orégon, a été découvert dans les années 1970. Le Cerbat, nommé aussi « Cerbat Mountain Spanish Mustang », se trouve quant à lui dans l'Arizona. Cheval aux caractéristiques génétiques qui suscitent l'intérêt, le Mustang de Sulphur Springs, appelé également « Sulphur Espagnol » ou « Cheval Zébré de l'Utah », se trouve dans l'Utah. Et enfin, le Cheval Colonial Espagnol, nommé aussi Wilbur Cruce Spanish Colonial Mission Horse, descend directement d'importation de chevaux d'Espagne à la fin du XVIIème siècle et vit en Arizona, près du Mexique, dans le Ranch de Wilbur Cruce.

Considéré comme rare, mais non menacé, le Mustang Espagnol est une race qui bénéficie de mesurent de protection afin de conserver son effectif de quelques 1500 individus. Les passionnés sont très attirés par ce cheval de « type originel » qui est classé à l'« American Indian Horse Registery » (AIHR).